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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨，纷纷囤积待涨。他告诉记者，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。

记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期，但由于美元基准利率相对较高，令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落澳门正版内部传真免费资料，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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操场上正在进行足球训练课，尹弘加入孩子们一起传接球，鼓励学校积极组织户外活动，从小培养孩子强健的体魄和阳光的性格。来到学校食堂，尹弘仔细检查校园餐安全卫生情况，强调要严格食材采购、存储、加工等各环节管理，全面落实教师陪餐制澳门正版内部传真免费资料，确保孩子们吃得安全健康。石头绘画、田园劳动、琅琅书声……尹弘边走边看，全面了解办学条件，看望教师，希望各位教师遵循少年儿童成长规律，注重培养孩子们的兴趣爱好和良好习惯，帮助他们“扣好人生第一粒扣子”。

地理探究室、化学实验室内，学生们在老师带领下探未知、做实验，尹弘观摩学生科学实验，鼓励同学们立下报国强国的大志向，广泛学习知识，培养兴趣爱好，提高动手能力，努力成为堪当时代重任的栋梁之材。尹弘与学校校长以及部分班主任和教师代表深入交流，希望大家弘扬大先生精神，扎根教育、坚守初心，加强师德师风建设，经常跟学生交心，帮助他们解决成长中的烦恼，促进学生健康成长、全面发展。

尹弘走进教学楼，观摩教学实践，察看园内设施。他说，幼儿是祖国的花朵，充满朝气、充满希望。我们要用心呵护孩子们的成长，坚持寓教于乐，引导他们从小养成良好生活习惯，培养团结合作的意识，增强体质、健全人格澳门正版内部传真免费资料，促进德智体美劳全面发展。尹弘对芦溪大力推进学前教育普及普惠安全优质发展给予肯定，要求持续增加优质普惠学位，让群众有更多实实在在的幸福感、获得感。

陶艺、手工教室和烘焙房内，学生们展示才艺、放飞梦想。尹弘点赞大家的陶泥制作、精美手工，鼓励孩子们自信自强，多学知识和技能，幸福快乐成长。尹弘还与全国教书育人楷模、学校校长刘小清交流，对她28年如一日用大爱守护折翼天使表示钦佩。他指出，做特殊教育需要爱心、耐心、细心。希望老师们照顾好孩子们的学习生活，善于发现和挖掘他们的特殊潜能，帮助他们更好地融入社会，让他们感受到社会的关爱和温暖。