补贴烧不出忠诚度，Kimi的商业化困局

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中国证监会国际顾问委员会主席霍华德·戴维斯表示，与美国相比，欧洲和中国的银行系统规模较大，即使在资本市场内部也偏重于债券。在这样的金融结构下，欧洲和中国的成长型公司、“拓展型”公司在寻求资金以促进增长方面仍有待改善。因此，更好发挥资本市场功能，提升股权资本比重、加快风险投资市场发展，对于促进经济健康发展具有重要作用。

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立说，颠覆性创新是经济增长的动力所在，但信贷资金、财政资金无法给作为颠覆性创新主体的小微企业提供足够资金支持，风险投资或股权投资机构的介入能够有效帮助这些企业完成技术转化。资本市场是颠覆性创新的摇篮，也具有独特的风险分散机制，可以有效分散新技术开发的风险和成本。同时，资本市场还能通过估值定价、人才激励、并购重组等激励创新型企业持续加大研发投入、推动产业优化升级。

那么，如何发力推动新质生产力发展？中金资本董事长单俊葆表示，围绕新质生产力的培育米乐m6，中金资本当前聚焦两方面投资策略。一方面，面向未来产业进行前瞻布局、分散布局，做好“投早投小投科技”，通过母基金做好科技金融大文章。另一方面，围绕战略性新兴产业龙头“建圈强链”，进行私募股权投资布局。中金资本将从“募投管退”各环节不断探索中国特色私募股权基金支持新质生产力发展的最佳实践，利用股权投资助力实体经济发展。

香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，新质生产力最主要的特点是创新，包括科技创新、生产模式创新、管理模式创新等。证券交易所是资本市场的核心组成部分，为各种创新提供直接融资服务。近几年，为推动创新和新质生产力发展，香港交易所在上市制度改革、提升市场流动性等方面做了很多努力，如新增18B、18C等上市规则，为更多有潜力的创新企业提供上市路径。未来，香港交易所将持续拓展和优化互联互通机制，推动多项市场制度改革，不断进行产品和服务创新，服务新质生产力发展。